A Warner Bros Discovery ismét egyértelmű üzenetet küldött a befektetőinek: utasítsák el a Paramount Skydance több mint 108 milliárd dolláros felvásárlási ajánlatát. A médiavállalat vezetése szerint az ügylet nemcsak elégtelen értéket képvisel, hanem olyan pénzügyi és jogi kockázatokat hordoz, amelyek súlyosan terhelnék a részvényeseket.
A Paramount, amelyet a milliárdos Ellison család irányít, az elmúlt hetekben igyekezett megerősíteni ajánlatát, miután a Warner Bros Discovery azzal vádolta meg, hogy korábban félrevezette a befektetőket a finanszírozási háttér kapcsán. Larry Ellison, az Oracle társalapítója személyes garanciát is felajánlott, amely meghaladja a 40 milliárd dollárt, a Paramount szerint ezzel biztosítottá vált az üzlet teljes pénzügyi fedezete. A Warner Bros Discovery igazgatótanácsa azonban ezt sem tartja elegendőnek.
A helyzetet tovább bonyolítja, hogy a Warner Bros Discovery jelenleg egy másik, rendkívül nagy horderejű megállapodás közepén áll. A Netflixszel kötött szerződés értelmében a streamingóriás megszerezné a Warner Bros filmstúdiókat, az HBO csatornát és az HBO Max platformot, és ennek felbontása több milliárd dolláros bánatpénzzel járna. Amennyiben a cég mégis a Paramount ajánlatát választaná, a Netflix felé önmagában 2,8 milliárd dollárt kellene kifizetnie.
A Warner Bros Discovery számításai szerint az üzlet teljes költsége összességében elérné a 4,7 milliárd dollárt, beleszámítva a bánatpénzt, az adósságok után fizetendő magasabb kamatokat, valamint egy sikertelen adósságcsere miatt felmerülő további díjakat. A vállalat szerint ez az ajánlat még az Ellison család által felkínált garanciák mellett is a történelem egyik legnagyobb tőkeáttételes felvásárlása lenne, amelynek kimenetele rendkívül bizonytalan.
Míg a Netflix csak a Warner Bros Discovery egyes kulcsfontosságú üzletágaira tart igényt, addig a Paramount a teljes vállalatot megszerezné, beleértve olyan brandeket, mint a CNN, a Cartoon Network vagy a Discovery Channel. A Warner vezetése azonban úgy látja, hogy ez a konstrukció aránytalanul nagy terhet róna a részvényesekre, miközben az üzlet lezárása sem tekinthető biztosnak.
Az ügylet körül egyre nő a politikai és szabályozói nyomás is. Több törvényhozó és iparági szereplő nyilvánosan aggodalmát fejezte ki, Donald Trump pedig jelezte, hogy figyelemmel kíséri az eseményeket. Az amerikai igazságügyi minisztérium várhatóan alapos vizsgálatnak veti alá a tranzakciót, és akár jogi lépéseket is tehet annak megakadályozására, miközben külföldi hatóságok részéről is felmerülhetnek kifogások.
A Warner Bros Discovery álláspontja jelenleg egyértelmű: a Paramount ajánlata túl kockázatos, túl drága és túl sok bizonytalanságot hordoz ahhoz, hogy megérje feláldozni érte a meglévő stratégiát és a Netflixszel kötött megállapodást. A végső szó ugyanakkor a részvényeseké lesz, akiknek döntése az egész médiapiac jövőjére komoly hatással lehet.
